Финансовый анализ производственных инвестиций

1 — постоянные платежи (пример 1);

2 — платежи с постоянным темпом прироста 15% (пример 5);

3 — платежи с постоянным отрицательным темпом прироста -15%;

4 — платежи с постоянной суммой погашения основного долга, метод Б (пример 6).

Предусматривается полное погашение стоимости арендованного имущества. Соответственно во всех вариантах современная стоимость поступлений лизинговых платежей равна 100.

Таблица 7.1

Равномерную нагрузку на лизингополучателя обеспечивает только вариант 1 по схеме А.

§ 7.4. Нерегулярные платежи

Рассмотрим методику расчета, когда размеры и сроки лизинговых платежей (схема А) или суммы погашения основного долга (схема Б) задаются в виде графика, согласованного обеими сторонами лизингового контракта.

Схема A. Сбалансированность выплат и задолженности достигается при определении размера последней выплаты. Исходное равенство при полном погашении стоимости объема лизинга будет иметь вид

,

где Rt , пt — сумма и срок t - го платежа;

Rk , nk — сумма и срок последнего платежа.

Таким образом:

.

Деление суммы платежа на проценты за кредит и суммы, погашающие основной долг, производится последовательно по формуле

dt = Rt - Dt - 1 x i.

ПРИМЕР 7

K = 100, п = 5, i = 10%, s = 0. В таблице задан график четырех лизинговых платежей. Необходимо определить размер последнего взноса и составить график погашения задолженности и выплат процентов.

Сумма четырех дисконтированных платежей равна

.

Размер последнего платежа: R5 = (100 - 96,242)/v5 = 6,054.

Схема Б. Задается график погашения основного долга. Сбалансированность здесь элементарна: dt = K. Проценты за кредит последовательно начисляются на остаток задолженности.

ПРИМЕР 8

K = 100, п = 5, i = 10%, s = 0, платежи в конце года, задан график погашения задолженности.

Как видим, различие в принятых схемах заключается в способе задания графика погашения (в схеме А задается график лизинговых платежей, в схеме Б — график погашения задолженности) и последовательности выполнения расчетов.