Невесомое богатство

Приобретаемые новые сферы компетенции должны сочетаться с имеющимися

Ни одна компании не существует в безвоздушном пространстве. И все же многие работают, будто так оно и есть, а на сегодняшнем быстро меняющемся рынке это может обернуться катастрофой.

Дальновидные управляющие понимают, что мощь можно нарастить посредством слияний и поглощений, особенно с компаниями, у которых есть дополнительные сферы компетенции, необходимые для успешной работы на меняющихся рынках. Такие мега-слияния, как недавнее слияние America Online и Time Warner, показывают, что компании стараются приобрести дополнительные сферы компетенции, чтобы доминировать в Интернете. А в Англии компания Virgin Ричарда Брэнсона создала совместное предприятие с Microsoft, чтобы получить возможность управлять проведением Национальной лотереи Соединенного Королевства.

Возникает, однако, вопрос, почему некоторые слияния рынок встречает с энтузиазмом – и курс акций соответствующих компаний растет, – в то время как другие вызывают недовольство, и в результате их акции падают. И ответ на него, скорее всего, заключается в том, что рынок оценивает, даст ли слияние двух компаний синергический эффект, дополняют ли их сферы компетенции друг друга и окажется ли стоимость полученного целого больше стоимости своих отдельных частей.

Конечно, слияния, поглощения и создание совместных предприятий, затеваемые для приобретения дополнительных сфер компетенции, имеют больше шансов на успех, причем не только на фондовой бирже, но и на соответствующем рынке.

Возьмем хотя бы поглощение банком National Australia Bank флоридского ипотечного заимодателя HomeSide. HomeSide обоснованно гордилась своей высокоэффективной организацией кредитования, и National Australia Bank планирует внедрить ее в своих банках в Австралии, Новой Зеландии и Великобритании. Базирующийся в Голландии международный банк ABN AMRO также поглотил ипотечного заимодателя – American Standard & Federal. Результатом этого стало и снижение затрат, и улучшение организации работы: ипотечные операции American Standard & Federal были столь эффективны, что теперь компания занимается всеми подобными операциями в объединенных банках.

Еще один стимул для поглощения – возможность быстро выйти на рынок с новым товаром. Именно она побудила Johnson Controls поглотить Prince Corporation, производителя различных деталей автомобилей. Этот шаг позволил Johnson Controls приобрести две важные сферы компетенции: способность понимать потребности автомобилистов и производить товары, которые удовлетворяют этим потребностям и приносят большую прибыль, а также способность запускать производство раза в два быстрее, чем раньше. Благодаря приобретенным знаниям Johnson Controls сумела повысить и скорость разработки новой продукции, и прибыль.