Дейтрейдер: кровь, пот и слёзы успеха

ПОЛИТИКА ТРЕЙИНГ И ФЬЮЧЕРСКАЯ БИРЖА 191

глашение о продаже товаров по текущим ценам с поставкой через несколько дней. Когда корабли причаливали к берегу, Галилей ску­пал товары и перепродавал их в городе, где прибытие свежих това­ров приводило к снижению цен. Заключая соглашение о продаже того, чего у него на данный момент не было, Галилей стал первым фьючерсным трейдером и первым человеком, выполнявшим ко­роткие продажи.

Несмотря на это наследие, первую фьючерсную биржу построи­ли не на перекрестках торговых путей в Европе. Первая биржа фьючерсов создана на Среднем Западе США, где на рынок посту­пали урожаи зерновых, в Чикаго. В 1848 году группа торговцев ос­новала рынок, который стал называться Торговой Палатой и кото­рый до сих пор сохраняет лидерство в торговле зерновыми кон­трактами. В 1874 году для торговли маслом, яйцами и домашней птицей создана Чикагская Биржа Продуктов (Chicago Produce Exchange). В 1898 году сформировано подразделение этой биржи — Чикагская Палата по торговле маслом и яйцами (Chicago Butter and Egg Board). В 1919 году это подразделение переименовали в Чикаг­скую Торговую Биржу (Chicago Mepcantile Exchange). Мерк расши­ряла свою деятельность, добавив в свой ассортимент фьючерсы на замороженные свинину и говядину живым весом, однако клиент­ская база этих контрактов оказалась очень узкой и заранее опреде­ленной.

Это положение изменилось в 1972 году, когда с созданием Меж­дународного валютного рынка (International Monetary Market, IMM) Мерк ввела финансовые фьючерсы на семь иностранных ва­лют. В 1977 году Торговая Палата ввела контракт на казначейские облигации США. Новые финансовые контракты принесли обеим биржам влияние как финансовое, так и политическое и уважение со стороны Уолл-стрита и мировых финансовых институтов. Эти финансовые фьючерсы позволили чикагским биржам совершить скачок и превратиться из просто бирж, имеющих свои рыночные ниши, в настоящие мировые финансовые институты. Теперь и бан­ки, и организации, и корпорации, и любые предприятия, которые несли риск потенциальных убытков при изменении процентных ставок или курса иностранных валют, могли хеджировать свои ри­ски на этих биржах.

Позже чикагские биржи добавили в свой репертуар евродолла­ры, 10-летние казначейские облигации, 8&Р-фьючерсы и целую гамму других финансовых фьючерсов. Мерк и Торговая Палата -

192 ДЕЙТРЕЙДЕР: КРОВЬ, ПОТ И СЛЕЗЬ/ УСПЕХА

единственные места для игры на рынках Чикаго. На этих биржах были три основные группы участников: индивидуальные трейде­ры, клиринговые фирмы и банки-комиссионеры, а также рознич­ные клиенты, торгующие через комиссионеров. Покупая членство на бирже, индивидуальные трейдеры, комиссионеры и клиринго­вые фирмы платили очень низкие комиссионные, в то время как розничные клиенты платили более высокие взносы. Таким обра­зом, ценность членства в бирже была очевидной: торговать стало дешевле. Эта экономическая реальность повышала ценность бир­жевого членства, что отражалось в росте цены биржевого места, до­стигавшей в 1996 году 1 миллиона долларов.