Дейтрейдер: кровь, пот и слёзы успеха

188 ДЕЙТРЕЙДЕР: КРОВЬ, ПОТ И СЛЕЗЬ/ УСПЕХА

ле контрактами в яме и через электронную биржу. Контракты, на рынках которых доминируют институциональные игроки бондов, евродолларов и валюты, могут показать в электронном формате хо­рошие результаты, учитывая текущее положение низкой волатиль-ности и высокой ликвидности. Другие контракты — волатильные З&Р-фьючерсы или неликвидные сельскохозяйственные контрак­ты — будут лучше торговаться в яме. Но в той или иной форме эле­ктронный трейдинг будет наступать.

Для всех, кто принадлежит к нашей индустрии, это и звонок бу­дильника, и отрезвление реальностью. Фьючерсные брокеры и трейдеры должны понять, что яма в том виде, в каком она сущест­вует сейчас, не будет единственной игрой в городе. Для сохранения конкурентоспособности традиционные биржи больше не могут полагаться на доминирование их контрактов. На электронной аре­не практически любой контракт может торговаться отовсюду. Ис­ключения, конечно, составят контракты на З&Р-фьючерсы и фью­черсы на Индекс Доу, являющиеся лицензированными продуктами. Но существующая между биржами договоренность, согласно кото­рой одна не должна заступать на беговую дорожку другой, уже ут­ратила актуальность. Достаточно упомянуть биржу Cantor Financial Futures Exchange, начавшую электронную торговлю контрактами на казначейские бонды, конкурируя с Торговой Палатой. Первона­чальные объемы на бирже Кантора небольшие, но существование альтернативного рынка должно настораживать. Вопрос времени, когда появятся новые электронные биржи или существующие эле­ктронные биржи найдут новых партнеров для расширения своих технологических возможностей, предлагая новые продукты.

Никто не спорит, что проблема электронного трейдинга как про­тиворечива, так и эмоциональна. Вспомните кадровые перестанов­ки на Торговой Палате в конце 1998 года в связи с разногласиями по поводу альянса Торговой Палаты с Eurex. Убеждая Торговую Па­лату осторожнее отнестись к сотрудничеству с Eurex и к внедрению ее торговой платформы, зерновой трейдер в третьем поколении Дэвид Бреннан выиграл выборы с преимуществом всего в 19 голо­сов. Он занял место Патрика Арбора, долгое время занимавшего пост председателя Палаты и отстаивавшего альянс с Eurex. К мо­менту написания этой книги альянс с Eurex уже в прошлом. Торго­вая Палата отвергла предложение об альянсе с Eurex на голосова­нии, в начале февраля 1999 года.