Фундаментальный анализ мировых валютных рынков

Каждый индикатор имеет свою естественную связь с поведением валютных курсов, просто в силу своего эко­номического содержания. Поэтому можно без труда пред­ставить себе таблицу с рекомендациями такого типа: ес­ли индикатор такой-то вырос, то курс валюты поднимет­ся. Но на самом деле, будет ли иметь место именно такая реакция рынка, или не будет реакции, либо произойдет прямо обратное, зависит от того, как рынок пришел к сегодняшнему его состоянию, каковы восприятия трей­дерами происходящих событий и их ожидания на буду­щее. Короче говоря, все определяется настроением рын­ка. Есть общая схема причинно-следственных связей, а есть конкретные настроения, которые в эту схему укла­дываются (тогда реакция рынка будет "нормальной"), либо же противоречат ей (тогда происходит более резкая нестандартная реакция рынка). Схема этих связей впол­не естественна, она изображена в таблице.

Ожидаемое влияние экономических данных на финансовые рынки

Еще раз подчеркнем психологическую природу вос­приятия рынком экономических данных, которое вносит отклонения в приведенную выше таблицу (и без правиль­ного понимания которого невозможна реальная торгов­ля по фундаментальным данным): в момент публикации того или иного индикатора самое важное значение имеет не численная величина этого индикатора, а то - насколь­ко эта величина отличается от ожиданий рынка. Если вышедший показатель вполне совпадает с ожиданием рынка, то он как правило, уже и учтен рынком («дискон­тирован») в движении цены. Особой реакции валютных курсов на опубликованное значение может и не быть, не­смотря на общую экономическую значимость показате­ля (ВВП, инфляция и т.д.). Но если рынок ожидал одно­го, а вышли совсем другие цифры, то реакция рынка на существенные экономические индикаторы будет обязательно, и очень часто - весьма энергичная.

На всякий случай заметим, что мнение рынка может вовсе не совпадать с опубликованными прогнозами. Про­фессионализм трейдера и заключается в умении отличать одно от другого, а также в понимании того, какие имен­но факторы являются именно сейчас определяющими для валютных рынков. Важность того или иного индикатора для рынка не остается раз навсегда заданной. В зависи­мости от сложившейся ситуации, от проблем в экономи­ках и на финансовых рынках, какой-то индикатор выхо­дит на первый план и некоторое время остается в центре внимания трейдеров. Спекуляции по поводу ожидаемых значений этого индикатора могут двигать курс валюты в какую-то сторону задолго до выхода данных, а после пуб­ликации курс может резко уйти в противоположном на­правлении на целые проценты лишь из-за того, что опуб­ликованное значение индикатора отличалось от прогно­зов на доли процента. Но потом центр внимания рынка сдвигается к другим индикаторам (или к другим валю­там), а на этот показатель рынок не проявляет почти ни­какой реакции. Хотя он может показывать и большие отклонения от прогнозов,