Фундаментальный анализ мировых валютных рынков

Имеется сколько угодно примеров, когда экономи­ческие параметры, бывшие долгое время в центре внима­ния рынков, вдруг теряют для них всякий интерес и их место занимают другие. Это естественно и неизбежно, ведь рынки представляют собой живой организм, в жиз­ни которого многое меняется. Главная цель этой книги -помочь трейдеру разобраться в природе основных эко­номических индикаторов, а для успеха в применения этих знаний к практической торговле необходимо именно не­прерывное наблюдение за жизнью рынка, за его пробле­мами, изменениями в настроениях и реакциях. Об этом надо помнить!

Выхваченный из рыночного контекста экономичес­кий показатель может не только не дать полезной инфор­мации, но дезориентировать трейдера: скажем, в учебни­ке для трейдеров или в книге по макроэкономике написа­но, что если такой-то показатель I растет (I?), то курс валюты падает. Увидев на экране это самое I?, трейдер быстро продает изрядную сумму данной валюты и полу­чает убыток, потому что курс валюты после этого энер­гично поднимается. Почему это происходит? Да напри­мер потому, что за несколько дней до публикации пока­зателя I на рынке было много спекуляций, комментариев и опросов мнений, показавших, что все уверены в росте данного индикатора, так что в течение этих дней курс валюты постепенно падал, потому что в ожидании имен­но таких данных трейдеры продавали валюту. А после выхода данных, подтвердивших ожидания, многие уже выполнили свои планы и теперь реализуют прибыли, по­купая по низкой цене валюту, которую они раньше успе­ли продать дорого. Массовые покупки валюты конечно же поднимут ее курс и вполне достаточно для того что­бы обеспечить убыток тому, кто не следил все это время за поведением рынка.

Рассматривая в книге различные индикаторы, мы иллюстрировали их примерами того как рынки реагиро­вали на экономические данные и происходившие собы­тия. Здесь мы рассмотрим для иллюстрации рассуждений о психологии принятия решений в фундаментальном ана­лизе еще несколько живых моментов из недавней жизни рынков, чтобы показать, как это происходит на самом деле.

Три главных центра внимания финансовых рынков в 1999 году - это судьба американского фондового рын­ка, новая валюта евро и японская йена.

Рынок американских акций в предыдущие три года рос невиданными в истории темпами. Одного взгляда на Рис. 2.2. достаточно, чтобы понять разницу в поведении американских акций до 1996 года и после. Уже в конце 1996 года председатель Федеральной Резервной Системы A.Greenspan высказал опасения о том, что рынок амери­канских акций является перегретым, цены на них явно завышены. Но разве можно сравнить тогдашний уровень Доу-Джонса с сегодняшним.