|
Движение мирового финансового капитала происходит в различных формах: - государственных и частных финансов; - рынка евровалюты; - рынка прямых и портфельных инвестиций. В структуре мирового финансового капитала можно выделить рынок денежных средств, рынок облигаций, рынок акций и ценных бумаг. Рынки денег и облигаций вместе составляют кредитный рынок, а на рынке акций продаются права собственности. Рынок денежных ссуд состоит из предоставления краткосрочных кредитов. Рынок облигаций — это, как правило, средне – и долгосрочные кредиты. Краткосрочные кредиты дают возможность корпорациям и банкам за счет внешних займов восполнять временную нехватку оборотных средств. Средне – и долгосрочные кредиты используются для пополнения основного капитала, финансирования целевых программ и дефицита госбюджета. Оплата кредита может осуществляться по фиксированному или «плавающему» проценту. Бесспорным лидером в экспорте капиталов стала Япония, на долю которой на рубеже 1980— 1990-х гг. приходилось 53% вывозимого из всех стран капитала. Второе место в экспорте занимала Швейцария, на долю которой приходилось 8% вывозимого капитала. Отличительной чертой последних десятилетий стало то, что США из крупнейшего в прошлом экспортера капитала превратился в самого крупного импортера, на долю которого приходится около 30 % импорта капитала. За США идут Великобритания (9 %) и Канада (8%) В 1970—1980-е гг. резко возросли масштабы ссудных капиталов. Если в предыдущие десятилетия преобладали прямые инвестиции, то позднее доминирующей формой стала ссудная. В 1990-е гг. ситуация снова стала меняться, но уже в пользу рынка ценных бумаг, масштабы операций на котором более значительны, чем на рынке банковских ссуд. Особенностью последних десятилетий является также то, что наибольшая интенсивность мирового рынка капиталов наблюдается в Западной Европе. Этому способствуют интеграционные процессы, снятие многих регламентаций, регулирующих экспорт и импорт капиталов. На Западную Европу приходится значительная часть американского и японского экспорта капитала. В конце XX века дальнейшее развитие получили еврорынки, элементами которых наряду с рынком евровалют стали рынки еврооблигаций и евроакций. Еврооблигации, как и другие элементы еврорынков, утрачивают национальную принадлежность, не имеют территориальной привязанности, могут быть размещены в международных банках. Иностранные облигации выпускаются не в стране-заемщике, а в стране-кредиторе, что обязывает эмитента подчиняться законам о регулировании рынка ценных бумаг, принятым в стране, где осуществляется эмиссия. Еврооблигации размещаются быстрее и с меньшими издержками, они не подвергаются регламентации со стороны национальных законодательств. — 227 —
|