Стратегический инновационный менеджмент

Рис. 8.1. Чувствительность прибыли к стоимости НИОКР для высокотехнологичных проектов с низким объемом продаж

Вариант 1 ? высокие затраты на НИОКР, низкие удельные производст­венные издержки. Вариант 2 ? сниженные затраты на НИОКР и более высокие удельные производственные расходы. Очевидно, что при сравнительно не­больших объемах выпуска выгоднее вариант 2 финансовой политики.

При ориентации на создание продукта с коротким жизненным циклом (например, при прогнозе появления нового технического принципа) финансо­вый успех в большей мере будет зависеть от удлинения жизненного цикла то­вара за счет его более быстрой разработки и внедрения на рынок.

Таким образом, могут оказаться целесообразными дополнительные за­траты на ускорение НИОКР.

При разработке продукта, предназначенного для рынка, занятого уже ос­военным продуктом, выпускаемым конкурентом, успех будет зависеть или от разработки более дешевого продукта, или повышенного качества. Однако ап­риори неясно, что предпочтет потребитель. Поэтому необходимы дополнитель­ные затраты на маркетинговые исследования, поскольку правильное решение имеет ключевое значение для успеха продукта. Следует отметить, что повыше­ние технического уровня, как правило, сопровождается возрастанием издержек производства.

Таким образом, финансовый анализ может рассматриваться как непре­рывный процесс в рамках НИОКР. Реалистичный подход к проблеме базиру­ется:

? на признании того факта, что первоначальный отбор ? ограниченное решение;

? выявлении тех областей, где экономический успех особенно чувствите­лен к ошибкам в оценках;

? выделении ресурсов на информацию в этих "чувствительных областях";

? использовании полученной информации для принятия решений (отказ от проекта, его переориентировка, необходимость дополнительных затрат на информацию, имеющую решающее значение).

8.3. Оценка эффективности инвестиций в НИОКР

Как правило, выполнение проектов НИОКР и подготовка производства растягивается на значительные сроки. Это вызывает необходимость сопоставления денежных вложений, произведенных в разное время, то есть дисконтирования. С учетом этого обстоятельства номинально одинаковые по сумме издержек проекты могут иметь разную экономическую значимость. Проект, требующий больших издержек в начальный период своего осуществления, будет по этому фактору менее привлекательным, чем проект, инвестиции в который равномерны во времени или даже сдвинуты в основном на более поздние сроки.