Дейтрейдер: кровь, пот и слёзы успеха

трейдеры могут искать $2,7 миллиона на покрытие убытков, свя­занных с крушением Griffin Trading" ("Futures Traders May Seek to Recover $2.7 Million Tied to Griffin Trading Collapse" опубликована компанией Dow Jones & Company, Inc.), счета Griffin закрыты по­сле того, как независимый трейдер, пользовавшийся клиринговы­ми услугами этой фирмы, понес убытки в $10 миллионов при ин­вестировании во фьючерсы на бонды германского правительства. Этот инцидент заставил Eurex и другие электронные биржи уста­навливать барьеры против огромных несанкционированных пози­ций, занимаемых на рынке. При анонимной системе сопоставле­ния приказов, что может помешать двум трейдерам ввести одно­временно огромные компенсирующие друг друга позиции, ска­жем, на покупку и на продажу по 10 000 контрактов, зная, что они автоматически будут состыкованы в сделку? Эти трейдеры могли бы поделить прибыль от выигрышной сделки, оставив на клирин­говой фирме обязательства по проигрышной сделке, и после этого отправиться на какое-нибудь тихоокеанское убежище, не имею­щее законов об экстрадиции. Ветеранам данного бизнеса очевид­но, что клиринговые организации электронных бирж должны учиться управлению рисками точно так же, как это делали тради­ционные фьючерсные биржи. При открытом выкрике крупные сделки сразу бросаются в глаза и не могут остаться незамеченны­ми.

Когда я был партнером Системы исполнения малых приказов NASDAQ (SOES), один из наших трейдеров ввел приказ на покуп­ку 1 000 единиц какой-то акции. Когда сразу подтверждение не по­ступило, он нажал на кнопку снова. К тому времени, как он пре­кратил нажимать данную кнопку, он ненамеренно купил 15 000 ак­ции.

Может показаться, что предотвратить эти ошибки повторных щелчков можно достаточно легко простым правилом: не делайте этого. Но когда рынок движется быстро и неистово, и вы пытае­тесь исполнить сделку, а компьютер выглядит не реагирующим, появляется искушение подумать, что с машиной что-то не так. Чтобы не допустить превращения этих клавиатурных инцидентов в катастрофические убытки, в электронные программы должны быть встроены функции контроля. Трейдерам не следует разре­шать торговать за рамками их лимитов. Установка этих правил мо­жет находиться в компетенции торговой фирмы или оператора клиринга. Но эти ограничения должны быть установлены не толь-