|
[115] Электричество, разумеется, не было изобретением 1920-х годов, Томас Эдисон устроил иллюминацию нижнего Манхеттена еще в 1882-м, однако потребовалось 40 лет, чтобы электрифицировать половину фабрик США. [116] Кстати, энергосбытовые компании до недавнего времени стабильно выплачивали хорошие дивиденды. [117] Роман «Бэббит» цитируется по: [Льюис 1965а]. [118] Повесть «Человек, который знал Кулиджа» цитируется по: [Льюис 1965б]. [119] Схожую с формулой Гордона, но для темпов роста прибыли, а не дивидендов и конечного, а не бесконечного периода времени. [120] С другой стороны, в этом нет ничего невозможного, что доказал Китай. Китайская экономика росла средними темпами – около 9% в 1980–2007 годах и около 10% в 1990–2007 годах. Правда, параллели между США и Китаем проводить нельзя. Китайская экономика является менее рыночной, чем американская. [121] При этом Фридсон ссылается на биографию Баруха, написанную Джеймсом Грантом (James Grant) и вышедшую в 1996 году. [122] Как мне кажется, судя по отрывочным данным, примерно столько же брокерских счетов было в России накануне краха фондового рынка в августе-ноябре 2008 года, и населения примерно столько же – 130–140 млн человек. Действительно, у нас игра на фондовом рынке отнюдь не является массовой и не затрагивает многие слои населения. [123] В те годы Комиссии по ценным бумагам и биржам не существовало, она как раз была создана после краха 1929–1932 годов. Операции на рынке ценных бумаг регулировались слабо, функции регулятора исполнял Федеральный резерв. [124] Это отношение рыночной стоимости акции к стоимости замещения чистых, то есть без учета долга, активов, приходящихся на одну акцию. По вопросам мультипликаторов см. подробнее мою книгу «Как оценить бизнес по аналогии». [125] Но здесь сказалось и желание США девальвировать сильно переоцененный доллар. В 1987–1989 годы иена будет колебаться в диапазоне от 160 до 125 иен за доллар, на пике – в апреле 1995 года – сильная иена будет стоить 1/84 доллара. [126] Именно в этот период начинается увлечение японцев скупкой товаров под маркой Lois Vuitton и других премиальных брендов в Европе. [127] Мой близкий друг Михаил Филлипов, который сейчас живет в США и преподает в Университете штата Нью-Йорк, сказал мне однажды, что когда он впервые оказался на Манхеттене и увидел все эти небоскребы, построенные в 1920-е годы, то первый раз осознал, что СССР отстал от Америки навсегда. — 333 —
|