|
Отчеты аналитиков Большинство компаний изучаются и анализируются одним или более аналитиками. Эти профессионалы, чаще всего являющиеся сотрудниками брокерских контор, пишут отчеты о компаниях, включающие мнение аналитика об акциях, а также оценки будущих прибылей компании и другие прогнозы. Эта информация общедоступна. Если компания, чей финансовый пакет вы получили, находится под наблюдением какого-либо аналитика, один из таких отчетов может быть включен в пакет. (Если нет, то компания предоставит вам имя и телефон аналитика, и вы сможете позвонить ему и сделать собственный запрос.) Одной из самых ценных информационных составляющих таких отчетов являются оценки прибыли на акцию. (Качественные отчеты публикуют оценки квартал за кварталом.) Сравнивая квартальные оценки аналитиков с фактическими квартальными финансовыми результатами компаний по мере того, как они становятся известны, инвесторы могут выяснить, соответствует ли доход на акцию компании прогнозам аналитиков, превосходит их или не дотягивает до них. Мы находим отчеты аналитиков крайне полезными, признавая, что аналитики неплохо понимают, как следует оценивать перспективы роста каждой конкретной компании. И хотя мы не принимаем всех предположений, которые делают аналитики, мы считаем, что сравнение между собой результатов нескольких анализов является ключевой составляющей для улучшения понимания инвестором деятельности компаний. Это - положительная сторона отчетов аналитиков. Но нужно отметить и другую сторону. Мы НЕ советуем вам обращать внимание на рейтинги, которые аналитики присваивают тем или другим ценным бумагам, будь то "активно покупать", "покупать", "накапливать", "привлекательные", "держать", - не важно. Эти субъективные оценки могут быть сильно смещены из-за конфликта интересов, существующего в индустрии брокеров. Те же самые фирмы, которые пишут АНАЛИЗ, который вы читаете, В ТО ЖЕ САМОЕ ВРЕМЯ строят свой бизнес на ФИНАНСИРОВАНИИ тех компаний, которые они анализируют. Именно поэтому не удивляйтесь, что первая рекомендация "покупать", которую вы прочтете в отношении новой компании, только что выпустившей свои первые акции, почти всегда будет исходить от той же самой фирмы или фирм, которые выступали андеррайтерами первичного размещения. Далее (и даже более важно): если аналитик брокерской конторы когда-либо присвоит рейтинг "продавать" акциям какой-либо конкретной компании, эта компания, скорее всего, никогда больше не станет иметь никакого дела с этой брокерской фирмой. Именно поэтому вы почти никогда не увидите у аналитиков Wall Street рекомендации "продавать". Фактически, аналитики Wall Street, которые видят, что акции продаются по цене в $10, и предсказывают, что цена этих акций упадет до $5, все равно часто назовут свой рейтинг для этой компании "нейтральным", а не "продавать". — 26 —
|