|
2) денежные потоки рассчитываются в тех же валютах, в которых проектом предусматривается приобретение ресурсов и оплата продукции; 3) заработная плата включается в состав операционных затрат в размерах, определенным проектом (с учетом отчислений); 4) если проект предусматривает одновременно и потребление, и производство некоторой продукции (к примеру, производство и потребление комплектующих изделий или оборудования), в расчете учитываются лишь затраты на ее производство, но не расходы на ее приобретение; 5) при расчете учитываются отчисления, налоги, сборы и прочее, предусмотренные законодательством, в частности возмещение НДС за потребляемые ресурсы, установленные законом налоговые льготы и пр.; 6) если проектом предусмотрено полное или частичное связывание денежных средств (приобретение ценных бумаг, депонирование и пр.), вложение соответствующих сумм (в виде оттока) учитывается в денежных потоках от инвестиционной деятельности, а поступление (в виде притока) – в денежных потоках от операционной деятельности; 7) если проект предусматривает одновременное осуществление нескольких видов операционной деятельности, в расчет берутся затраты по каждому из них. В качестве выходных форм для расчета коммерческой эффективности проекта рекомендуются таблицы: 1) отчета о прибылях и убытках; 2) денежных потоков с расчетом показателей эффективности. Для построения отчета о прибылях и убытках необходимо привести сведения о налоговых выплатах по каждому виду налогов. В качестве (необязательного) дополнения может приводиться также прогноз баланса пассивов и активов по стадиям расчета (таблица балансового отчета). В процессе расчета показателей эффективности применяются два главных агрегата: сумма поступлений и сумма выплат. Из определения, приводимого в методических рекомендациях Всемирного банка, сумма поступлений – это сумма выгод, полученных в итоге реализации проекта, а сумма выплат – сумма затрат на реализацию проекта. В определенных случаях могут быть также учтены иные поступления от прочих видов деятельности, к примеру финансовых операций по размещению на депозит в банк свободных денежных средств. То есть это следующие выплаты: 1) инвестиционные затраты, например затраты на строительство завода; 2) затраты на производство продукции (кирпича); 3) налоговые выплаты; 4) затраты на обслуживание долговых обязательств, проценты по кредитам. Также могут быть учтены расходы на проведение иных операций, не связанных с основным видом деятельности (к примеру, финансовых операций со свободными денежными ресурсами). В перечне поступлений и выплат, независимо от отсутствия поступлений в виде собственного (акционерного) или заемного капитала, могут быть выплаты на обслуживание долга. Получая кредит, предприятие фактически берет деньги в аренду, а проценты – это только арендные платежи за пользование денежными средствами. — 33 —
|