Дейтрейдер: кровь, пот и слёзы успеха

ПОПИПКА, ТРЕЙДИНГ И ФЬЮЧЕРСКАЯ БИРЖА 205

его клиента. Поэтому лучшая защита брокеров — это записи цена-время. Заключение сделок по ценам, кажущимися аномальными, может помочь брокеру Мерк ставить клиентов в безвыходное поло­жение. Однако для этого потребуется корректировка биржевой за­писи цена-время с регистрацией исполнителей, целостность кото­рой никогда не может быть скомпрометирована.

Приведу типичный пример оспариваемой цены на полу Мерк. Скажем, брокер выставляет предложение на продажу по 50, но прежде чем он сможет исполнить эту сделку, спрос на другом кон­це ямы поднимается до 60. Сообщается о сделке по 60, что фикси­руется в сообщаемой публике цено-временной записи. После это­го рынок ломается и падает на 200 или 300 пунктов. Видя сообще­ние о сделке по 60, клиент брокера звонит на торговый стол и тре­бует, чтобы его приказ исполнили по этой цене. Проблема в том, что когда рынок уже находится гораздо ниже этого уровня, полу­чить исполнение по 60 невозможно. После этого у брокера есть три варианта. Он может объяснить клиенту, что это не халатность, а просто сделка не могла быть исполнена по 60; однако в будущем это может стоить брокеру потери данного клиента. Брокер мог бы предоставить клиенту исполнение по 60, покрыв разницу с теку­щей рыночной ценой из своего собственного кармана. Или же бро­кер может оспаривать цену 60, даже несмотря на совершение сде­лок и сообщение о них по этой цене.

Когда встает вопрос о спорной цене, начинают звучать "колоко­ла", свистки и мигать красные сигналы тревоги. Затем созывается комитет ямы для принятия решения, должна ли цена 60 остаться в записи или удалена из нее. Комитет ямы состоит примерно из 30 человек из различных квадрантов данной ямы, что дает комитету представление о происходящем на всей торговой арене. Члены ямы не сидят в какой-то комнате, погрузившись в изучение цено-временных записей. Они находятся в яме и торгуют. Когда оспари­вается цена, работник Мерк находит членов комитета в яме и про­сит их принять решение, должна ли данная цена быть сохранена или убрана из записи. Решение принимается, исходя из мнений большинства членов комитета ямы. Все это происходит за несколь­ко минут, и этот процесс не прерывает торговлю.

Однако фракционность Мерк была очевидной даже в ценовом комитете. Комитет ямы состоял главным образом из брокеров, склонных удовлетворять просьбы в отношении цен со стороны других ордер-филлеров. Как крупный игрок в 8&Р-яме, я решил,