Фундаментальный анализ мировых валютных рынков

В целом, в 90-х годах характерной чертой американ­ского рынка являлся опережающий рост продаж грузовиков; даже такой традиционный производитель легко­вых автомобилей как Crysler, сегодня делает прежде все­го грузовики. Сильную конкуренцию американским фир­мам в США составляют японские поставщики грузовых автомобилей Nissan, Toyota, Isuzu.

На рис. 13.4. для иллюстрации приведен график того же показателя продаж новых автомобилей, но в сезонно сглаженном виде.

Рис. 13.3. Данные по продажам новых автомобилей NCAR, США

Рис. 13.4. График индикатора NCAR США с сезонным выравниванием

Индексы настроения потребителя

В США три поставщика статистических данных пред­лагают свои показатели, измеряющие готовность и уве­ренность населения тратить деньги на приобретение раз­личных благ в ближайшем будущем:

1) Мичиганский университет - индекс настроений потребителя (University of Michigan's Consumer Sentiment Index);

2) Conference Board - индекс уверенности потре­бителя (Consumer Confidence Index);

3. Журнал ABC News and Money - опрос мнений.

Рис. 13.5. Индекс уверенности потребителя, США

Показатели строятся на основе различных опросов мнений населения по поводу условий сегодняшнего дня и ближайшего будущего (от 6 до 12 месяцев) - насколько они благоприятны для решения финансовых проблем, приобретения предметов длительного пользования, тру­доустройства и т.д. Из полученных ответов типа «лучше/хуже» строятся показатели в виде:

1) 100 + % лучше - % хуже;

2) лучше / (лучше + хуже);

3. лучше - хуже (4-недельное среднее).

Охватываемый индексами период (и соответственно, периодичность публикации) - от недели до месяца.

Индексы настроений потребителей являются опере­жающими индикаторами; минимальные значения они принимают в рецессии, несколько большие в среднем зна­чения - в recovery и максимумы в expansion. Они испыты­вают влияние очень многих факторов, причем характер самого этого влияния меняется: иногда потребители боль­ше озабочены инфляцией, чем безработицей, затем это соотношение меняется и т.д. Как ориентиры для валют­ных рынков эти индикаторы приобретают наибольшее значение в периоды национальных кризисов (нефтяные кризисы, крах фондового рынка в 1987 г., война в Пер­сидском заливе 1991 г., президентские выборы и т.д.)

14. Индикаторы делового цикла

Как сказано в одном американском учебнике по ва­лютному дилингу, первый совет по фундаментальному анализу, который дают начинающему валютному трей­деру: «Следи за процентными ставками». Сказать это лег­че, чем сделать, так как центральные банки отнюдь не спешат раскрыть свои намерения, да и вообще стремятся как можно реже менять свои основные процентные став­ки. Влияние изменения ставок на валютные курсы может быть очень длительным, так как экономическая система обладает большой инерционностью и для получения пол­ного эффекта от изменения ставок должно пройти доста­точное время, в течение которого центральный банк оце­нивает реакцию экономики на новые условия.