[12] Который он определяет по недельной динамике рынка за последние шесть месяцев. [13] По идее, законодательство, регулирующее фондовый рынок Канады, должно было с тех пор измениться в сторону большей защиты прав миноритарных акционеров. [14] «Вдовы и сироты» (widows and orphans) – английский термин, обозначающий непрофессиональных и самых незащищенных инвесторов. Законодательство США запрещает продажу многих финансовых инструментов «вдовам и сиротам». [15] Отсюда один шаг до рекомендации торговать по гороскопу. Кстати, некоторые инвесторы и спекулянты так и делают. Например, жена моего бывшего коллеги – активный трейдер на российском фондовом рынке – имеет обыкновение советоваться с астрологом. [16] Так, он вложился в акции American Express после скандала с салатным маслом – когда выяснилось, что компания прокредитовала на крупную сумму под залог этого масла, но со стороны заемщика это была афера – в большинстве бочек была простая вода. [17] Провен?нс – история владения художественным произведением, благодаря которой подтверждается его подлинность. [18] Phelps Dodge – это компания, владеющая медными рудниками в США, Южной Америке и Африке, а также медеплавильными заводами. [19] Разница в доходности S&P и Доу-Джонса в этот период объясняется тем, что Доу-Джонс содержит больший процент акций компаний «старой экономики». [20] Я не нашла в книге определения понятия «миллионер», но, скорее всего, авторы пользовались классическим. Для того чтобы считаться миллионером, человек должен иметь чистые, то есть за вычетом долга, активы (финансовые, недвижимость и т.п.) с рыночной оценкой свыше 1 млн долларов, при этом из расчета исключается стоимость основного жилья. [21] См. пункт 2 главы 4 в моей книге «Философия инвестирования Уоррена Баффетта». [22] Сигел, автор статистических исследований, из которых исходили Глассман и Хассетт, не согласился с их далеко идущими выводами о том, что акции должны резко подорожать. Он немедленно опубликовал свою точку зрения в Wall Street Journal . Это случилось в апреле 1999 года, когда интернет-бум был в самом разгаре, и еще раз свидетельствует о том, что серьезные ученые-финансисты вполне адекватно представляли себе, что творилось на рынке, и не дали себя одурачить. И порядочные люди не искали себе дешевой популярности у публики. [23] В этом случае возникает отсрочка по уплате налога; плюс налог на рост курсовой стоимости, как правило, ниже налога на дивиденды. — 83 —
|