|
Как вы определяете, когда пора выступить против истерии? Жду, когда рынок начнет двигаться скачкообразно. Вы вступаете в ходе этого движения или ждете какого-либо признака окончания движения, например дня разворота? Нет, я ничего не знаю о днях разворота. Мне вспоминается классический случай истерии, когда в конце 1979 года и в начале 1980 года на рынке золота наблюдался невероятно интенсивный рост. Вы и тогда сыграли на понижение? Да, я продал золото по 675 долл. Но это же почти за 200 долларов до пика цены! Я же предупреждал: я не очень хороший трейдер. Я почти всегда слишком тороплюсь, хотя тогда до вершины оставалось только четыре дня. Я не говорю, что это было слишком рано, но в смысле цены это, наверное, было не очень приятно. Если сделка оборачивается подобным образом, то не начинают ли вас в определенный момент терзать сомнения? Начинают — как только золото вырастает до 676 долл. [Смеется.] Но тогда вы сохранили позицию? Да, ибо тогда царил хаос. Такое не могло продолжаться долго — это был предсмертный вздох рынка золота. Вы уловили какие-то симптомы истерии в завершающем рывке рынка или дело было в значительной переоцененности золота? 300Джеймс Б. Роджерс-мл. И в том, и в другом. Цена была завышена, но в основном, как вы удачно выразились, это были симптомы истерии. Кто в состоянии сыграть против паники, тот почти всегда будет в выигрыше. Значит, обнаружив панику, вы автоматически выступаете против нее? Паника, или истерия, сама по себе является лишь катализатором, который вынуждает меня внимательнее следить за происходящим. Но это вовсе не означает, что я должен что-то делать. Тогда, в начале 1980 года, я чувствовал, что относительно золота мир настроен пессимистично. За несколько месяцев до того Волкер, став председателем Федеральной резервной системы, заявил, что мы справимся с инфляцией. Мне казалось, что у него были серьезные намерения. К тому же я ожидал спада на рынке нефти и знал, что если она подешевеет, то упадет и золото. Вы считали, что золото и нефть должны идти вместе, или полагали, что так думают все вокруг? Так думали повсюду в мире. Но вы действительно считали, что такая связь существует? Я знал, что это не так. Я задал этот вопрос, поскольку всегда считал, что корреляция цен на золото и нефть была случайной. Именно случайной. Просто короткий период времени цены на золото и нефть двигались согласованно. Предположим, что вы считаете зависимость между какими-то факторами надуманной. Станете ли вы проводить сделку, опирающуюся на эту зависимость, только потому, что в объективность этой зависимости верят все вокруг? — 204 —
|