|
Случается и такое. Но многие из них остаются внизу годами. Я бы предпочел дождаться, пока они заявят о себе и вырастут до 15-20 долл. Итак, вы просмотрели графики и выписали акции, которые привлекли ваше внимание. Каков ваш следующий критерий отбора? Я изучаю данные о 5-летнем росте доходности и приросте доходности за два последних квартала по отношению к доходности за те же кварталы прошлого года. Поквартальное сравнение показывает, не замедлился ли темп роста доходности. Хотя 30-процентный темп роста доходности за последние пять лет может выглядеть очень впечатляюще, но если доходность двух последних кварталов составила лишь 10 и 15 процентов, то это предостерегает о том, что период интенсивного роста, скорее всего, уже закончился. Разумеется, оба этих критерия — данные о 5-летней доходности и доходность за два последних квартала — учитываются нашим рейтингом доходности на акцию (EPS). [Подробно об EPS см. интервью с О'Нилом.] Какие значения EPS вы предпочитаете? Максимально высокие — по крайней мере, выше 80, а еще лучше •— выше 90. На самом деле EPS многих акций, которые я покупаю, равен 99. По собственному опыту я знаю, что цены обычно идут впереди остальных показателей. Разве это не влияет на EPS? Ведь цена акции Дэвид PaiiciH257 вырастет задолго до того, как рост доходности станет исключительно благоприятным. Именно так думают и многие другие. «Теперь покупать акцию уже поздно, — считают они. — Ведь ее доходность уже высока и скоро упадет». Однако, проанализировав сотни самых прибыльных акций, мы обнаружили, что во многих случаях высокая доходность еще какое-то время сохраняется. Но почему тогда, несмотря на высокую доходность, некоторые акции просто зависают? Широкий рынок акций может быть слабым и сдерживать рост акции. Но как только это давление исчезает, акция просто взлетает. А если с рынком все в порядке? Что тогда может сдерживать акцию? Предубеждения. Люди могут не верить, что доходность и дальше будет оставаться столь же высокой, как раньше. Чем еще вы пользуетесь при отсеивании акций кроме EPS и падения доходности? Очень важна относительная сила. [Относительная сила сопоставляет данную акцию со всеми остальными из числа анализируемых по величине изменения их цен. Подробно см. интервью с О'Нилом.] Какие значения относительной силы вы предпочитаете? По крайней мере — выше 80, а еще лучше — выше 90. Но интуиция подсказывает мне, что, наверное... «Она и так слишком выросла. Дальше расти просто некуда». — 174 —
|