Фундаментальный анализ мировых валютных рынков

К сентябрю многие официальные лица, руководите­ли финансовой политики и экономисты считали, что для реального ограничения роста йены Банку Японии следу­ет принять более решительные меры по дальнейшей де­нежной экспансии. Такую позицию занимало и министер­ство финансов Японии. Но Банк Японии, лишь недавно получивший независимость в процессе последних финан­совых реформ, ощетинивался против любых попыток давления на него. Перед 21 сентября, когда состоялось очередное заседание Комитета по денежной политике Банка Японии, рынки было уверены в том, что Банк все-таки пойдет на реальные новые меры, тем более, что в это время заместитель министра финансов Японии нахо­дился в США, убеждая руководство Казначейства под­держать Японию в ее попытках поднять курс доллара по отношению у йене. Однако эти попытки закончились ни­чем (в значительной мере потому, что США также хоте­ли увидеть сначала реальные меры по изменению денеж­ной политики в Японии), а Банк Японии 21 сентября зая­вил, что осуществляемая им с начала 1999 года политика поддержания процентных ставок на низком уровне и обес­печения денежного рынка достаточной ликвидностью со­ответствует интересам экономики и является адекватной. Новых мер не последовало. После этого, рынок, суще­ственно поднявший курс доллар/йена в ожидании заседа­ния Банка, немедленно стал продавать доллар. А после публикации в этот же день, 21 сентября данных по внеш­ней торговле, показавших, что торговый дефицит США вырос до нового рекордного максимального уровня, еще невиданного в истории, курс доллара упал по отношению ко всем основным валютам. Реакцию рынка по курсам доллар/йена и фунт/доллар мы видели на рисунках 3.1., 3.2., а здесь представлена не менее выразительная карти­на по курсу евро/доллар.

12. Статистика занятости, рынок труда

Состояние рынка труда является основным факто­ром развития экономических процессов, а показатели занятости - это важнейшие индикаторы экономической динамики, на которые валютные рынки смотрят всегда очень внимательно. Анализ занятости в экономически развитых странах является актуальной задачей социаль­но-экономической статистики; в США она как нигде, имеет детально проработанную структуру показателей и государство расходует немалые средства на ее сбор и ана­лиз. Трейдеры валютных рынков внимательно отслежи­вают основные индикаторы занятости: уровень безрабо­тицы, занятость в производственном секторе, средний уровень заработка, длительность рабочей недели и др.. Особую значимость для валютных рынков приобретают данные по занятости в переходных стадиях экономики, при переходе от рецессии к восстановлению или наобо­рот - при замедлении экономического роста.