Фундаментальный анализ мировых валютных рынков

15. Фундаментальные данные, психология рынка и принятие решений 202

Ответы к расчетным задачам 226

Предметный указатель 227

Список литературы 232

Введение

Книга предназначена для тех, кто занимается очень популярным в последнее время делом - валютным дилингом. Она является учебным пособием по фундаменталь­ному анализу, то есть знакомит валютных трейдеров с той стороной жизни рынков, которую они не видят, анализи­руя графики валютных курсов на экранах своих терми­налов. Фундаментальный анализ устанавливает связь валютных курсов с экономической ситуацией и конкурен­тным положением торгующих стран, объясняет цели и инструменты финансовой политики центральных банков, показывает соотношения между различными финансовы­ми рынками, причины их взлетов и падений.

Сейчас есть много хороших книг по техническому анализу, являющемуся основным инструментом валют­ного трейдера. В то же время на русском языке нет ни одной книги по фундаментальному анализу валютных рынков, без знания которого значительная часть проис­ходящего остается для трейдера покрытой мраком, что неизбежно снижает эффективность от работы или про­сто приносит прямые убытки. Поэтому очень важно по­мочь трейдерам получить достаточно полное представ­ление об основных экономических показателях, публику­емых международными информационными агентствами, о том как изменение этих показателей влияет на поведе­ние валютных курсов, о главных инструментах финансо­вой политики центральных банков, регулирующих валют­ные курсы, и о современных тенденциях в развитии ва­лютных рынков.

По содержанию материал книги может быть сгруп­пирован по трем основным направлениям. Прежде всего, в ней представлены положения современной эконо­мической теории, касающиеся денежного обращения и валютных курсов, необходимые каждому трейдеру для осмысленного восприятия того, что происходит на рын­ке. Здесь даны определения и пояснения к таким поняти­ям как обменный курс, паритет покупательной способ­ности, денежная масса, процентные ставки, инфляция. Показано, как с помощью количественных показателей (индексов) измеряют происходящие в экономике процес­сы и характеризуют поведение финансовых рынков. Мно­го внимания уделено понятию экономического цикла, которое является принципиально важным и широко ис­пользуется в описании поведения валютных рынков.

Затем подробно рассмотрены более 20 конкретных экономических индикаторов, наиболее часто появляю­щихся в комментариях аналитиков международных рын­ков и оказывающих явное влияние на поведение валют­ных курсов (валовой внутренний продукт, торговый ба­ланс, промышленное производство, индекс цен произво­дителей и индекс потребительских цен, безработица, ис­пользование производственных мощностей, а также спе­циальные индикаторы деловой активности, предназна­ченные для отслеживания экономических циклов). Для каждого индикатора раскрывается его экономический смысл, указывается связь с другими индикаторами и с изменениями валютных курсов. Приведены графики, ил­люстрирующие тенденции поведения индикаторов на примерах из основных мировых экономик.